【不同证券账户申购】丹化科技乙二醇“钱”景依然不佳

发布时间：2021-04-21 06:16:19 阅读量：3516 作者：敬坤

生产线不成熟是一个老问题，丹化科技投入煤制乙二醇研发和生产已有10年，2009年12月宣布通辽乙二醇装置打通流程不同证券账户申购。2013年屡次出现停工问题，有媒体报道2014年第一次例行检修之后设备故障不断。

尽管扭亏为盈，但是面对原油价格下跌和技术问题，丹化科技(600844)今年的盈利预期依然不佳，合作伙伴投资项目也采用了其竞争对手的技术路线。

丹化科技今日公布年报显示，公司2014年通过稳定生产、开源节流、降本增效等措施，经营状况得到较大改善，实现营业收入10.27亿元，同比增长38.08%，实现净利润1743.04万元，扭亏为盈。

不过丹化科技2014年扣非之后净利润为亏损1549万元，连续三年扣非后亏损。去年该公司管理费用从前年的2.07亿元下降到1.66亿元，为扭亏贡献不小。

从报表上看，控股子公司通辽金煤化工有限公司去年上半年通辽金煤的生产经营状况仍存在起伏，年平均负荷约76%。而2013年，通辽金煤设备故障频频，4次停车检修，开工率只有54%。

乙二醇高位暴跌，为丹化科技经营前景蒙上阴影不同证券账户申购。乙二醇华东价格从7300元/吨下跌到接近5400元/吨，5年多来的最低价。煤制乙二醇的成本为4500元/吨，但并未包含运输费用。

丹化科技年报中表示，中东地区乙二醇产品以油田伴生气中的乙烷、丙烷为原料，价格低廉，甚至免费使用，所以乙二醇到岸完税平均价格比国内产品低400元/吨~800元/吨，成本优势仍非常明显。

除了产成品价格下跌之外，丹化科技还面临两个老问题：技术和环保。

丹化科技通过河南煤业化工集团在河南兴建100万吨煤制乙二醇产能，河南煤化集团在2009年还8亿元入股丹化科技，目的是希望引进丹化科技技术，但2011年1月14日，东华科技与河南煤化集团签约，负责承建后者投资的黔西县黔希30万吨/年煤制乙二醇项目。该项目采用日本宇部的技术。

丹化科技煤制乙二醇无法解决杂质含量等问题，在向下游聚酯类客户出售时，只能低于行业价格。另外，丹化科技的河南安阳项目去年年末被河南省环保厅处罚，并责令立即停止试生产。

2009年4月和7月，丹化科技通过定增方式分别募资10.81亿元和8亿元投入到乙二醇项目。而上月，该公司再次推出融资方案，计划定增募资19.38亿元。其中9.876亿元用于收购通辽金煤25.78%股权；5.5亿元用于进行煤制乙二醇扩能改造项目；剩余4亿元补充流动资金。

从上述方案可见，丹化科技将斥巨资进行技术改造，此举或可通过技术改良提高效益。但是上次募资之后丹化科技为股东带来不少损失，2009年募资超19亿元，而截至2014年年末，丹化科技净资产为8.49亿元。

中国经济网记者查阅相关数据后发现，在近一年的时间里，东吴新创业股票型基金实现了19.56%的业绩涨幅，乍看之下还觉得可以接受，但如果和2014年暴涨的指数与比比皆是涨幅30%以上的同类产品相比，就相差甚远了。

尽管存在转股溢价率继续提升的可能，但投资者也应注意，较高的转股溢价率已使得可转债的获利空间变小，而风险却迅速增大。除非正股快速跟进，否则还是谨慎参与。

德勤中国吴晓辉说：“中国证监会早前对2014年下半年发行100宗IPO的言论，意味着2015年1月和2月期间，巿场将会录得最少23只新股发行。监管当局正在适度提升发行节奏，以舒缓超过600家企业等候上巿审核的压力。”

转股溢价率是衡量可转债市场价格与正股价格是否偏离的一个指标。转股溢价率=可转债市场价格÷（可转债市场价格÷转股价×正股市场价）-1。当该指标大于零时，表明可转债价格被高估，正股估值有优势；当该指标小于零时，表明可转债价格被低估，持有可转债并将其转股将有利可图。

走过了量价齐升的2011丰收冷年，而对于将到来的2012冷年，业界却难掩悲观。

依照深交所回复，倘若博云新材非公开发行在未来6个月内走完程序，高创投参与增发便触及红线。届时，上市公司又将如何应对？

1、估值风险：中小市值股票大多数估值依然较高，且基本面并不强劲。

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随着行情转好，类似的可转债赎回将会陆续上演，目前尚在交易的28只可转债中，快要或已达到赎回条款的标的包括徐工转债、东华转债，投资者应当引起注意。

国泰君安称，具体到行业，公用事业、采掘和建筑增长领先，化工、机械等板块分化较大。从净利润增速角度对目前已发布业绩预告的公司进行分行业统计，26个行业整体净利润与2013年相比，预期实现正增长。其中，综合(55.37%)、公共事业(43.06%)、采掘(42.41%)、建筑装饰 (36.89%)以及计算机(32.61%)五个板块的净利润增速领先。钢铁、传媒等六个板块也保持高于30%的业绩增速。机械和化工板块由于板块内公司样本数量较多，分化较为明显，业绩提升与业绩下滑的公司均较多。”

丹化 科技 技术

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