【证券 张学军】昆百大A连续涨停 高增长预期刺激股价谨防画饼

发布时间：2021-02-28 02:16:19 阅读量：5491 作者：敬轩

去年以来，就有不少的公司因为业绩不达标，被迫终止了股权激励方案证券 张学军。去年3月，康缘药业就因为预计2011年及2012年、2013年的经营业绩均将无法达到股权激励计划目标，决定终止实施股权激励计划。

最近虽然市场不好，但昆百大却无视大盘，连续三天涨停。门槛颇高的股权激励公告，成为了推动股价拉升的主要因素。而从以往各家公司的经历来看，很多股权激励方案，更像是给投资者画出来的一张饼。

高增长预期刺激股价

2月19日，昆百大A推出股权激励方案，之后股价就走上了连续涨停之旅。

该计划解锁门槛颇高，将以2012年净利润为固定基数，2013、2014、2015和2016年净利润的增长率分别不低于20%、180%、260%和360%。照此推算，公司未来四年内的净利润同比增速将为 20%、133.3%、28.6%、27.8%。

考虑到传统零售行业的增长幅度不可能出现如此大的波动，业内人士表示，公司在2014年利润出现大幅增长或因为前期部分在建项目将在2014年集中释放利润。

机构对昆百大A颇为看好，交易所盘后公布的龙虎榜数据显示，昆百大A继19日出现一家机构抢筹后，20日盘中又有三家机构大手笔扫货，合计买入金额达到3100万元。不过昨天有一家机构卖出了1133万元。

谨防股权激励画饼

但值得注意的是，虽然公司提出了如此高的增长目标，但这并不是对未来业绩的承诺，这些目标并不一定能够实现。

银河证券的分析师吕喆接受采访时表示，股权激励的宗旨是刺激企业在激励期内兑现更好的成绩，不过股权激励能不能最终起到管理层想要达到的效果，既要实现预定的财务数据指标，更要通过二级市场的股价上涨让被激励者兑现收益，还是未知数。

还有业内人士认为，推出股权激励之后，上市公司短期的大幅上涨，甚至有可能透支未来股价的上涨空间。

依据同花顺的数据统计，自2005年以来，正式进入实施阶段的股权激励方案仅有61%，准备流程终止的方案高达25%。

而御银股份虽然在2010年通过各种会计手法在当年人为做低业绩基准，为公司在2011年第一个行权期顺利达标形成了有利条件，但今年也将面临无法达标的窘境。2012年净利润需在2证券 张学军.45亿元以上，御银股份才能达到行权条件，但公司此前预计2012年全年净利润在1.25亿元-2.15亿元之间，同比变动幅度为-30%-20%。

华西都市报记者张锐睿

例如，小刘于2013年5月24日买入某上市公司股票10000股，该上市公司2012年度每10股派发现金红利4元，股权登记日为2013年6月18日。上市公司派发股息红利时，先按25%计算应纳税所得额为10000股÷10股×4元×25%=1000元，此时小刘应缴税1000元×20%=200元。如果小刘在2013年6月24日之前(含24日)卖出全部股票，则持股在1个月以内(含1个月)，应补缴税款10000股÷10股×4元×20%-200元=600元。如果小刘在2013年6月25日(含25日)至2014年5月24日(含24日)期间卖出全部股票，则持股超过1个月但在1年以内(含1年)，应补缴税款10000股÷10股×4元×50%×20%-200元=200元。（中新网证券频道）

(三)扩大专户产品的投资范围。为进一步增加专户产品的多样性，更好地满足特定投资者的个性化理财需求，我们将商品期货纳入了专户产品的投资范围。

市场下跌缩量更加反映中期走低的风险加大，但短线的角度分析确实存在随时反弹的可能，由于中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定增加2000亿元人民币合格境外机构投资者投资额度，至此试点总额度达到2700亿元人民币，且额度用完后会继续增加，这样反弹随着信心的凝聚而随时爆发的概率还是有的，但空间可能很小。短期结构化行情仍将延续，追寻热点也要因此遵循两条主线。首先是市场传导价格主线，即由于外围的价格因素提振业绩而导致估值上升，逐渐被市场和资金认同；其次是政策主线，即政策扶持等消息明朗后，市场加速分羹，进而导致景气度高的企业和行业迎来新机会。

今年上半年，由于被加多宝抢占先机，王老吉逐渐淡出人们的视线。根据CTR(央视市场研究股份有限公司)的广告监测数据显示，今年1月到4月，加多宝公司一共向电视、报刊、户外等媒体投放了11.74亿元的广告，同比增长52.6%。而尽管广药的广告投放增长达到200%以上，但金额只有700万元。

过去一周，上证指数震荡走低，全周下跌2.27%，深证成指下跌3.72%。行业方面，化工、电子、食品饮料跌幅较大，而全部开放式偏股型基金、股票型基金和混合型基金净值也分别下跌了3%、3.18%和2.7%。

据公告，紫金矿业近日收到广东省信宜市人民法院应诉通知书，信宜市人民法院已经受理信宜市钱排镇双合村及达垌村村民就起诉信宜紫金、宝源矿业及公司人身损害赔偿纠纷一案。

昨日，S*ST前锋的股价大幅下跌，尾盘以跌停报收，价格为13.02元。

截止收盘，恒生指数涨50.08点，报21159.01点，涨幅为0.24%；国企指数涨43.10点，报10242.70点，涨幅为0.42%，大市成交474.3亿港元。

《每日经济新闻》记者注意到，天伦置业豪赌煤矿背后存在着多重风险：去年4月小凹子煤矿发生事故停产至今，现处于隐患整改阶段，完成整改以及恢复生产时间目前尚不确定；该矿的《安全生产许可证》已过期；煤矿进行60万吨/年生产规模的扩建工作还需大约3.5亿~4.5亿元的建设资金，资金面临巨大缺口……

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