【证券私幕】股票期权有“稳定器”作用 力助A股市场行稳致远


发布时间:2021-03-01 03:23:25 阅读量:5354 作者:乔豪

北京大学经济学院特聘教授陈志武认为,不能从投资回报的角度理解期权,应当从保险品的角度去理解,期权工具帮助投资者规避一些风险,让其更加放心,那么机构投资者和个人投资者才会将更多资金投到股票市场,这样的话,总体投资回报预期不一定更高,但投资风险会更加低,投资者会更安心证券私幕。

昨日起,中国登记结算有限公司允许券商、期货公司等机构为投资者进行上证50ETF股票期权的开户工作,而再过两周时间,上证50ETF股票期权将正式登陆上交所,A股正式进入期权时代。

“股票期权上市后,对A股市场的影响主要还是利好。”信达期货高级分析师崔语言在接受《证券日报》记者采访时表示,最近可以观察到上证50ETF的成份股开始明显受到投资者尤其是机构投资者的青睐,基金开始有意去吸纳成份股,为期权上市后执行套利策略做准备。

据本报记者统计,上证50指数的50只成份股中,2014年第四季度末被基金重仓持有的共49只,仅海南橡胶未被重仓。其中,有29只个股获得基金增持,占比为59.18%,共计增持56.58亿股,而被基金减持的个股为20只,共计13.74亿股。

崔语言指出,期权的本质就是“风险的转移”,从国外的经验来看,期权的推出,短期内对市场形成助涨或助跌的效应,这点有些类似于股指期货的上市初期,但长期来看,随着投资者对期权认识的加深,市场参与者数量的增加,期权将更多地对股市起到“稳定器”的作用证券私幕。

“把期权比作保险最合适不过,买认购期权是防踏空,买认沽期权是防套牢,期权与股票的相辅相成正是体现于其保险的特征。”一位资深人士向《证券日报》记者表示,相对于套利,套保更能符合期权的本质。

针对部分投资者担心期权上市会对市场资金形成分流的情况,崔语言表示,这方面不需要过度担心,因为目前出台的交易细则和投资者适当性规则明显对于过度投机的行为做出了预防性的限制。

为避免个人投资者将所有资产用于投机交易,按照风险控制要求,上交所对个人投资者买入期权的资金规模进行了限制,要求不得超过其证券账户自由资产的10%,或者6个月日均持有沪市市值的20%,从而有效抑制投资者的不理性交易行为,避免中小投资者遭受巨大损失证券私幕。此外,上交所还制定了《上海证券交易所期权业务异常情况应急预案》,针对交易运行异常、异常波动、严重违约风险等三种情况制定了处理预案。

“预计上证50ETF期权上市后,机构投资者的套保套利操作将占主导地位,对股市资金的影响可以说是微乎其微的。”崔语言认为。

5日宣布推出“标普直通中国A股红利机会指数”。指数以沪港通规定的上交所上市股票为构建基础,帮助投资者衡量其中高息股的业绩。该指数是标普道琼斯指数继今年2月推出“标普直通中国A股指数”后,再次推出基于沪港通概念的指数。

4月30日,华泰证券研究员姚卫巍表示,美股市场存在显著的“SelinMay”现象,A股也有类似的季节性规律,每年5~9月市场下跌概率高达67%,10月到次年4月下跌概率仅为33%。他认为市场将逐步进入调整,建议投资者降低杠杆。

“第一季度QFII减持房地产等传统行业,可能主要是因为这些行业的基本面不太好,涨幅较大,所以获利退出,而增持医药、零售等板块业绩增长比较快,第一季度涨幅比较小,所以QFII通过换股进行仓位上的调整,减持涨幅过高而基本面不扎实的行业,去增持基本面向好的行业以获取比较好的涨幅。目前,医药行业在4月份已经出现了大幅上涨。”南方基金首席策略分析师杨德龙在接受《证券日报》记者采访时指出。

此外,随着万达集团在文化、旅游、电商和金融四大业务上的逐步完善,万达集团未来基于线下消费基础上的客流、物流、资金流和信息流将完成闭合生态的搭建。“万达商业在内地拥有庞大的商用物业组合,相信可受惠于中央提振国内消费的趋势,万达在国内的品牌强劲,相信零售物业颇受国内外零售商青睐,随着其商用物业组合成熟,相信万达上有空间调高租金。”

“我们相信,随着文化行业和我国资本市场的发展,财务顾问将在文化产业的并购重组,以及文化产业市场发展中扮演更为重要的角色。”李阳说,我国文化产业的并购重组正处于探索和学习的过程中,真正的整合浪潮即将来临。

李林在上证50ETF期权推出前夕上交所组织的模拟比赛中进入前三名。对于持仓限额上调一事,他表示,首先,期权产品本身是一种很好的风险对冲工具,但此前受持仓限额的限制,期权产品本身的风险分散功能并没有得到充分发挥。此次调整持仓限额可以有效地降低系统风险。同时,持仓限额提高、开户门槛降低,使得期权交易市场的参与主体不再仅仅是做市商,而是有更多的市场参与者进来,期权市场逐渐热闹起来指日可待。证券时报记者 梁雪 梁雪/制表 官兵/制图

相关部门的安排及言论给了市场一个憧憬,即沪港通最迟将于10月的最后一个周一(27日)正式上线,而若根据李小加的言论推测,则监管部门最迟需要在10月13日(周一)宣布启动事宜。

“这波牛市什么时候结束?我认为标志是连农民也来开户炒股了。”小邓是个老股民,每天一到营业部首先去开户柜台看一看是什么人在办手续,大妈不用说,保安、保洁员也不稀奇,他看的是有没有农民在开户。他说,并不是看不起农民,而是从中可以看出股市热到了一个什么样的程度,是否过头了,如果这样的话,离泡沫的破灭也就不远了。到底有没有农民开户呢?某家营业部老总在与记者闲聊时证实,还真的有村长来开户。

华鼎股份表示,居民纺织品消费升级和锦纶长丝应用成本日益下降,促进锦纶行业长期发展,上游原材料生产瓶颈的突破为锦纶纤维行业发展提供历史性机遇;中国继续承接国际锦纶产能的转移, 锦纶产品结构将发生调整,差别化、功能性成为未来锦纶产品发展重点。这些都将为公司本次募投项目带来良好的发展机遇。公司在公告中称,本项目总投资额为182400万元,其中固定资产投资172000万元,铺底流动资金10400万元,项目建设期为两年。预计项目达产后将实现销售收入38.52亿元,实现税后利润2.84亿元,IRR为20.63%。

今年一季度,国泰君安即表示,2015年国企改革将提速,成为资本市场的重大风口。在增强企业活力、提高效率的同时,也将提升A股公司国企上市平台估值水平,央企“大象”也能起舞。同时,地方财税体系重构,促使地方政府以更大热情投入到国企改革中。

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来自信阳的网友说:评论时间:2021-03-01
我微笑,并不等于我快乐。我撑伞,并非只是为了避雨。你永远都不懂我在想什么。如果你给我的,和你给别人的是一样的,那我就不要了。 回复
来自乐山的网友说:评论时间:2021-03-01
我微笑,并不等于我快乐。我撑伞,并非只是为了避雨。你永远都不懂我在想什么。如果你给我的,和你给别人的是一样的,那我就不要了。 回复

  • 来自双滦区的网友说:评论时间:2021-03-01
    要有多坚强,才敢念念不忘。 回复

  • 来自益阳的网友说:评论时间:2021-03-01
    所以重要的在于养成和保持一个活泼无碍的心灵境地,利用天赋的身与心的能力,自觉地尽量发展生活的可能性。 回复

来自格尔木的网友说:评论时间:2021-02-28
没有谁会无缘无故的对你好,所有的关心都来源于喜欢。 回复
来自宜城的网友说:评论时间:2021-02-28
每到一个陌生的城市,我的习惯是随便走走,好奇心驱使我去探寻这里的热闹的街巷和冷僻的角落。在这途中,难免暂时地迷路,但心中一定要有把握,自信能记起回住处的路线,否则便会感觉不踏实。我想,人生也是如此。 回复

  • 来自宁国的网友说:评论时间:2021-02-28
    什么都没忘,不提,是因为有些事只适合收藏。 回复

  • 来自乐清的网友说:评论时间:2021-02-28
    算了吧。忘了吧。别人都不稀罕了。自己又何必厚着脸皮去强留。 回复

  • 来自临安的网友说:评论时间:2021-02-27
    看一回凝静的桥影 数一数螺钿的波纹 我倚暖了石栏的青苔 青苔凉透了我的心坎 月儿你休学新娘羞 把锦被掩盖你光艳首 你昨宵也在此勾留 可听她允许今夜 来否 回复

  • 来自榆树的网友说:评论时间:2021-02-27
    我喜欢做梦,因为梦可以替我完成一些我在现实中做不到的事。 回复

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