【中信证券转银行怎么转】政策支撑可期 四季度A股波动可能加大


发布时间:2021-01-25 13:24:27 阅读量:78055 作者:鸿煊

针对四季度机构行为引发的股指波动预期,东吴证券指出,在四季度市场平稳的背景下自下而上的行业与个股分析更重要,相对于周期性品种,结构性机会将是主要机会中信证券转银行怎么转。招商证券建议,投资配置可以围绕两条主线展开,一是政策支持和改革受益的行业板块;二是沪港通开放后估值切换逻辑下的消费蓝筹股,如食品饮料、汽车、医药等。

经历了9月初的上涨和随后的震荡,近期市场情绪再度回暖,这为10月良好开局打下基础。不过,此前支撑市场上涨的诸多利好预期将在10月迎来兑现节点,获利资金可能撤离引发不少机构对10月下半月行情的担忧。

分析人士表示,展望四季度,经济面和资金面波动可能会受到稳增长政策的有效对冲,但考虑到利好兑现、年底结账等因素,A股波动可能加大。

情绪转暖 期待“银十”

经过9月初的大涨、后续震荡休整和两度放量大跌后,市场情绪在上周再度显著回暖,为“银十”行情的良好开端打下基础。

上周五个交易日中,除了大跌的“黑周一”外,其余四个交易日表现喜人。伴随着9月汇丰PMI预览值超预期回升,受经济数据压制的A股市场开始逐步摆脱困境、企稳反弹,在货币政策偏松、折旧新政、多方面稳增长政策、新股密集申购结束等因素支撑下,市场投资情绪由冷转热,热点活跃,主要股指再度走强。

截至上周五,沪综指9月的涨幅为5.89%,仅次于7月涨幅居第二位。相对于海外主要市场指数,A股9月表现也突出。据Wind数据统计,9月以来,创历史新高的个股数目超过350只。从这个意义上讲,对9月A股市场冠以“金九”之名较贴切。

在回暖的情绪中,市场即将迎来国庆长假,机构也多对10月上半月的行情成色表示看好。招商证券指出,尽管此前经济数据频频弱于预期,但市场只以反复震荡、盘整上升来消化,充分验证此波反弹的动力来自改革预期。目前来看,改革氛围和反弹逻辑尚未遭到破坏,短期震荡上冲的动能仍存。

方正证券认为,在近期经济整体低迷的背景下,包括汇丰PMI、耗煤量等在内的部分指标出现好转,系统性担忧由此逐步减弱,流动性仍在持续改善,市场前景仍被看好。临近年底,预计各类改革方案会加速出台,改革主题机会丰富。海通证券认为,短期来看,市场有理由继续保持乐观预期。

兴业证券指出,市场短期可能会以震荡化解风险,短期风险包括经济数据不及预期、融资融券的融资盘短期增长过快且获利丰厚等。但当前距离年底结账时间还远,10月中旬之前,市场对于改革预期持续乐观。在改革预期不变、经济增速在底线之上、沪港通有条不紊推进、政府利用资本市场盘活存量的大背景下,短期情绪化大跌、急跌给了前期踏空的场外资金买入机会,也给交易型投资者做波段的好机会。

多空博弈 喜忧参半

不过,10月上半月的乐观情绪似乎难以延续到下半月,市场普遍担忧经济下行压力加大、诸多政策兑现和外围市场剧烈波动等因素可能引发A股风险释放。机构对10月中下旬市场走势预期较谨慎。

10月,A股市场可能面临多项不利因素共同冲击。首先,尽管汇丰9月PMI回暖,但9月27日发布的前8月规模以上工业企业利润总额同比增速回落,凸显8月工业明显减速,经济面上的压力仍然存在。其次,由于前期市场对沪港通、金融改革、国企改革、军工改制等热门概念有较高预期,投资热情高涨推动相关概念大涨。10月,部分利好预期将兑现,获利资金可能撤离,从而引发A股市场调整。再次,海外市场波动加剧,对高位盘整、利好释放后的A股市场将带来较负面影响。

一些机构的观点也趋谨慎。海通证券认为,阶段性货币宽松的预期开始兑现,对于此前进场博取该预期的短期增量资金而言,可能到了考虑主动撤退时。10月市场将面临政策面的考验,在过度预期与理性回归之间,应警惕“10月围城”。招商证券指出,市场短期震荡上冲的动能仍存,但中期企业盈利恶化、美元升值等风险逐步累积,需警惕由此引发的“后抑”风险。

太平洋证券认为,支持市场上行的动力正在减弱,经济数据低迷,显示出经济存在较大下行压力;伴随沪港通开闸临近,其吸引外资的边际效应已经递减,相关行业的估值修复也基本完成;目前,四季度看多的落脚点只有落在政策面上,但考虑到政策出台具有时滞,市场继续走强的难度较大。由此,尽管A股市场风险偏好在提升,但市场存在向下回归基本面的风险。

不过,国泰君安证券依然乐观地认为,尽管未来投资链条上的利润增长将继续低迷,但托底式宽松将确保投资链条减速不会冲击金融系统稳定性。未来推出的改革政策可能会超出预期,改革超预期的窗口期日益临近。

四季度波动料加大

纵观四季度,除改革利好逐步兑现外,经济增速放缓压力、年底结账、资金面波动等因素叠加,A股上行空间较有限,但波动幅度料加大,机构普遍建议投资者10月后将投资重点逐步转移向防御性更突出的大消费和低估值品种。

A股一直都有年底结账情结中信证券转银行怎么转。由于年底清算业绩,部分机构会选择年底抛售股票锁定利润,由此也引发年底股指剧烈波动。由于这些机构会在年初重新布局,也使A股多年以来呈现出一季度表现好于上年四季度的情形。

相对上述因素而言,对于经济增速下行压力和资金面大幅波动的担忧并不是主要因素中信证券转银行怎么转。分析人士指出,首先,经过8月数据的冲击后,经济面利空已逐步被市场在震荡中消化吸收;其次,从前期限制银行季末冲存款行为、央行利用货币工具进行有效对冲来看,市场对年底资金面紧张状况的担忧大幅减弱;再次,四季度经济面临年终大考,数据低迷引发更强的稳增长预期。精准有效的政策已对市场预期产生较积极效果,机构也对经济面复苏产生更强信心。

广发证券指出,固定资产加速折旧的政策定位非常精准,既能鼓励企业加大制造业投资的动力,又能缓解企业现金流紧张的局面,这意味着“存量经济”维持的时间将比此前设想的更长,系统性风险发生的概率明显下降。该政策虽然不能解决所有问题,但加强了市场对政府解决其他问题的信心,也让市场对四季度的前景更乐观。

分析人士认为,在相对稳定的经济环境下,四季度A股大概率会在有限空间波动,结构性行情和主题投资仍是市场主要特征。东吴证券指出,四季度市场将会从整体趋势性上转变为区间震荡,指数表现大概率弱于三季度。

政策 A股 市场

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来自普兰店的网友说:评论时间:2021-01-25
纵使喝醉酒满嘴胡话,也有一句好想你发自肺腑。 回复
来自汉中的网友说:评论时间:2021-01-25
纵使喝醉酒满嘴胡话,也有一句好想你发自肺腑。 回复

  • 来自朔州的网友说:评论时间:2021-01-25
    我们用一生的时间做着两件事情:行走与选择行走的路。没有行走的人生,如一潭枯井,缺了生命的活力,丢了活着的要义;没有选择,就没了自己的轨迹与前进的方向。我们是有很多种选择的,无论怎样选择,都会有一些人,有一些风景陪着你,路途或远或近,时间或长或短,需要我们弥足珍惜。 回复

  • 来自兴化的网友说:评论时间:2021-01-25
    我们一过了做孩子的日子就掉了会飞的本领。 回复

来自商丘的网友说:评论时间:2021-01-24
失去缘分的人,即使在同一个城市也很难遇见,有时候一转身就是一辈子。 回复
来自调兵山的网友说:评论时间:2021-01-24
假如有一天你想哭,打个电话给我,即便我无法逗你笑,却能陪你一起哭。 回复

  • 来自张家口的网友说:评论时间:2021-01-24
    我想许多事情都是这样,善始未必善终,本想执子之手,与子偕老,却不想,你执琴弓,割我若弦。 回复

  • 来自南充的网友说:评论时间:2021-01-24
    三件让人幸福的事情:有人爱,有事做,有所期待。有人爱,不仅仅是被人爱,而且有主动爱别人爱世界的能力;有事做,让每一天充实,事情没有大小,只有你爱不爱做;有所期待,生活就有希望,人不怕卑微,就怕失去希望,期待明天,期待阳光,人就会从卑微中站起来拥抱蓝天。 回复

  • 来自漳州的网友说:评论时间:2021-01-23
    富,不是你身上的钱财,而是你心里的满足;贵,不是你地位的显赫,而是你被人需要的程度。 回复

  • 来自芜湖的网友说:评论时间:2021-01-23
    无论是亲情、友情、还是爱情都要用真诚去播种,要用包容去护理,要用热情去浇灌。感动、亲情、友情、爱情是传递温馨生活的火炬,而痛苦、忧愁、挫折、困境就像魔影,是许多人经历生死离别,病魔折磨,事业失败,午夜梦回,爱断西楼,情飘天涯的体会。 回复

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