【异地证券账户销户吗】半夏投资李蓓：短期不确定性大 建议持有现金+对冲基金

发布时间：2021-01-27 18:06:18 阅读量：64632 作者：圣鹏

概括一下未来的演变异地证券账户销户吗。

半夏投资创始人李蓓做客新浪财经《私募直播间》，分享主题：乱世中，哪里有诺亚方舟？

她表示，当前我们处于非常规的状态，“乱世”其实是一种类战争的状态，区别于二战后几十年的太平盛世。国际上存在对抗，比如很多国家现在抢口罩。政治经济不确定性大幅提高。相应的，

资本市场的不确定性也大幅提高，市场高波动性将会延续。在这种背景下，需要讨论两个问题：短期来看怎么去配置资产，长期看如何做一些更重要人生决策

对于疫情的影响，李蓓表示，

到目前为止，中国股市的跌幅在全球来看相对比较小，因为目前看疫情对中国股市的冲击力度是更小的

异地证券账户销户吗。“我将对股票市场主要的驱动因子分为三个因子：企业盈利（基本面）、流动性（用利率来衡量）、风险偏好。”她从这三个因子对比了疫情对中美的影响：1）从盈利的角度，一季度疫情对中国已经形成了非常大的冲击，美国二季度的冲击更大正在进行中，短期对中国和美国的影响应该是不相上下的，发生的先后顺序不同而已。2）从流动性（利率）分析，表面上来看，美国的央行有大幅度降息，还有大量的QE，看起来似乎它的力度更大，但对股市支持有限。因为3月美股的下跌驱动，很大程度源于以风险平价基金为代表的金融机构，在市场的波动率大幅提高后，基于自身的以波动率为目标的风控纪律，必须要降低杠杆，美联储在银行间市场注资并不能改变这种去杠杆行为。而中国央行表面上力度不大，实际上支持力度更大。从同业存单到票据到债券，利率下降都很巨大。尤其信贷同比大增，在实体经济活动强度偏低的背景下，大量的流动资金贷款，一部分的确进入了股市。3）风险偏好方面。中国风险偏好很高，大家对经济和政府充满了信心，对经济补偿性增长充满期待；美国对疫情冲击和经济冲击预期充分，风险偏好很低。

对资产价格的判断，她表示，

中短期看：对中国市场经济恢复的乐观预期稍显谨慎，A股未来一段时间会出现调整，未来市场将逐渐意识到地产大周期拐点已经出现，后续会出现比较痛苦的调整过程。中国定价的工业商品压力最大，其次是基本面敏感性的股票，再其次是流动性敏感性的低估值股票。而美国市场已经充分的定价了对疫情和经济的悲观预期，不会再有之前的剧烈下跌；股市反弹已经完成大部分，后续震荡阴跌

她进一步分享了其对市场长期看法异地证券账户销户吗，认为：

第一，并不看好美国，长期看美元会贬值，美股会进入长期熊市。

全球面临着区域分裂，就是去全球化，美元的份额会下降，美国的企业可能会损失一定的市场份额；现在美元是依赖于很多国家向它投资，它的经常项目逆差很大，靠资本项目流入支撑。它现在利率已经降到接近0了，债券没有吸引力。长期看美股会进入一个大的ROE下降周期，股市将进入一个长期的下降趋势。所以美国资产的吸引力会下降。美元在全球的份额会下降，美元会进入长期贬值周期

。第二，长期看好中国资产，扣掉这一轮经济调整，一年或者两年以后，会出现一个阶段性的周期性的底部。

1）中国的ROE会进入一个上升周期。经过这一轮调整后，行业洗牌中，很多破产的小企业份额会向龙头企业集中，很多龙头的制造业企业的杠杆水平过去10年大幅度下降，未来有能力加杠杆扩产能；2）新的周期起来之后还会有一些新的需求，中国的制造业企业会进入一个相对比较良性的盈利上升、杠杆上升、扩产能的增长周期。

全球市场先是资产泡沫破灭，经济调整，通缩，这个过程比较难受。比较难受的过程中会有产能的消灭，之后周期触底回升的时候，产能就会不够，价格就会上涨，同时伴随着去全球化的过程，加之美元贬值。通胀就会上升，届时黄金就会进入上升周期。

短期来看，我认为是要拿现金和真正的对冲基金，即有能力在动荡的市场盈利的基金。长期看好黄金和中国资产，包括中国人民币以及中国制造业的龙头企业。”

锂电池在3C、动力行业广泛应用的同时，储能也被普遍视为产业的又一大增长点。

本周獐子岛再度成为焦点。原因来自于多人联名举报獐子岛“2014年收获期虾贝绝收事件”并非因自然灾害，涉嫌信披造假。

值得一提的是，达仁投资最为惹眼的并非其业绩和独特的行业，而是公司的员工。截至2014年9月30日，公司在职职工只有10人，投资岗位4人，管理岗位2人，销售岗位2人，财务岗位2人，其中有7名为董监高人员。

就中长线来看，国泰君安最新策略研究认为，2015年A股将迎来三到五年长周期的大发展，迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动，可能出现30%上升空间(3200点附近)。(中新网证券频道)

2016年来，柳青已被知名科技媒体Fast Company评选为全球创新百人之一；入选The Wired的全球百人榜。滴滴也迈向全球顶级科技公司的行列，赢得了《MIT科技评论》“全球五十大创新公司”奖项。在接受《MIT科技评论》采访时，柳青表示，滴滴依托世界上最复杂与庞大的出行市场，正建设全球领先的大数据挖掘与分析架构，管理层将全力投入招募全球人工智能和出行科技方面的顶尖人才，缔造全球技术创新的前沿。

《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）：锂电池产业被市场普遍看好，您也是这样的看法吗？

沪港通初期，港股通设定了50万元的投资门槛，这会不会影响投资者数量？戴文华透露，此前A股市场证券市值超过50万元的个人投资者仅在150万人左右，但随着沪港通临近以及近期股市做多热情的影响，目前已经达到210万人；而加上账户内的资金，符合投资门槛的更是高达400万人。记者昨天获悉，沪上国泰君安、申银万国、海通证券等主要券商港股通的开户数都已经接近或超过万户。为迎接沪港通，国泰君安还独立自主研发了沪港通交易系统，客户不仅可以在柜面开通港股通业务，也可以在手机、电脑客户端在线自主办理，而交易界面也更符合A股投资者习惯。

为了进一步了解情况，记者致电公司电话，但截至发稿时，尚未获回应。

申银万国亦指出，从市场分化来看，政策环境不利的酒类股反而有反弹动向，创业板指也有高位疲弱现象，其实仍是资金的腾挪所至，目前只要探底杀跌不够充分，“弹坑”行情具备的条件就未达到，建议继续保持谨慎，等待消极情绪的极度释放。

歌华有线副总经理罗小布介绍，高清交互数字电视用户的机顶盒具有“双向自动回传”功能，通过机顶盒终端，大样本数据系统可以实时采集、实时分析、实时展示用户的收视行为数据；同时，用户也可以通过机顶盒终端回传信息。

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不确定性 半夏 李蓓

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