【兴山县证券公司】A股四季度或现上行拐点 不必因流动性悲观


发布时间:2020-12-05 10:52:12 阅读量:4946 作者:煜倩

流动性有远虑但不悲观兴山县证券公司

A股市场四季度趋势出现上行拐点将是大概率事件,不排除在市场犹豫彷徨中形成跨年度行情的可能。

本次始于沪指1849低点的反弹,历经了亚太市场动荡、国内经济企稳、光大乌龙指事件,一路磕磕碰碰,但韧劲十足。随着年线半年线压力临近,市场或再度震荡,但我们认为,跨年行情正在市场犹豫、彷徨中起步。

逐步增强的双轮驱动效应

四季度经济反弹的持续性存在一定的风险,中央“底线思维”确立和对十八届三中全会“促改革”的预期将成为四季度的政策基调,并构成对于股市“稳增长”、“促改革”的双轮驱动。这里我们有两个判断。首先,随着经济出现内生性回落压力以及十八届三中全会召开日期临近,双轮驱动效应将随着时间的推移逐步增强,整体市场环境偏暖,这其实也是大盘保持向上韧劲的根基所在;其次,基于对四季度经济增速变化相对平稳的判断,我们认为未来改革预期市场影响重于经济判断。

在双轮驱动的结构性影响方面,我们预期后续政策将以落实投资和深化改革为主,四季度市场焦点或从新兴成长逐步转向传统复苏。原本市场化程度较高的金融领域改革破题,加上行政体制、财税体制、民生领域、投融资领域等四个领域内的体制改革预期,将构成主要的进攻性主题投资机会。在政策“底线思维”背景下,对冲经济增长内生性回落的稳增长方向,是对下述领域投资增量的落实:铁路投资、通信基础(4G)、城市基础设施(中西部地区)、棚户区改造。这四大领域的投资将给市场提供较好的防御配置。

在美国缩减QE规模的预期下,全球资本流向发生改变,我国跨境资金净流入明显放缓导致的流动性收紧也是四季度市场的忧虑点之一。但我们认为这对国内流动性的短期影响有限。港汇作为观测香港资金流向最直观的指标,即使在周边货币波动最为剧烈的交易日,港元仍处于较强水平,香港银行同业拆息以及香港银行间总结余也保持相对稳定,并无明显资金流出迹象。

目前央行“放短收长”的公开市场操作意图已是市场共识。短期资金面呈紧平衡态势。自6月份“钱慌”之后,央行在公开市场上实现资金净投放,银行间资金利率水平略有回落,但整体水平比上半年高,而且票据利率水平依然明显高企。融资成本高企可能进一步提升股票市场的风险偏好,强化市场主题投资的氛围。

我们基本认同四季度流动性紧平衡、经济复苏持续性存疑两个市场显性化的忧虑点。但同时我们认为:首先,上半年曾经出现的经济与融资增速背离,足以说明融资总量增长回落不是悲观的理由;其次,四季度改革预期市场影响重于经济判断,其对周期行业估值修复效应更强。

我们认为,四季度市场的主要的风险点如下:1、全球流动性状况出现重大改变,由于央行货币政策滞后,国内流动性受到“瞬间”影响;2、制度改革的力度显著低于市场预期。

“经济底线”防御 “改革主题”进攻

我们维持年度策略“N”型趋势以及全年沪综指1950点-2450点核心波动区间的预判。A股市场四季度趋势出现上行拐点将是大概率事件,不排除在市场犹豫彷徨中形成跨年度行情的可能。

操作策略上,我们建议“经济底线”防御、“改革主题”进攻。均衡配置,行业配置重点推荐金融。 建议将“经济底线”投资增量落实受益行业,铁路投资、通信基础(4G)、西部地区城市基础设施等行业作为防御配置;“改革主题”聚焦十八届三中全会可能涉及的行政体制、财税体制、民生领域、金融领域、投融资领域等5条改革主线。屠骏

业内人士表示,从目前宣布提前结束募集产品看,多数产品首次募集规模并不大,这显示出基金公司整体思路在变,重点追求产品成立而非规模,因此不少基金募集时间缩短。并且,近两年,新基金发行时间长短和发行规模并不成正比,因此基金公司选择提前结束募集。

(记者井楠)周三A股市场,石化油气板块充当了大盘走跌的主动力,其中中国石化日跌4.32%,大量回吐近期涨幅;中国石油日跌1.43%,泰山石油日跌6.13%,中海油服日跌2.59%,广聚能源日跌4.39%,曾连续两日涨停的龙宇燃油日跌1.98%。

为适应管理模式变化的需要,有必要在保障业务的有效隔离、防范风险传递和利益冲突,并具备充分履行职责所必需的经营管理能力、时间和精力的前提下,允许证券公司高管人员在证券公司全资子公司和控股子公司担任董事和监事以外的一定职务兴山县证券公司。记者注意到,修改稿增加了“证券公司高管人员在证券公司子公司兼职的,不受上述限制,但应当遵守中国证监会有关规定”的条款。

东江环保:公司在积极争取扩资质,根据目前进展,预计今年四季度开始处理能力将大幅增加,此趋势在2015年也将得到延续,但短期来说,铜价下降对公司业绩的负面影响仍然存在。

大洋彼岸的氢电池热很快传到了A股。昨天,同济科技开盘涨停,长城电工、华昌化工也很快封上涨停。

受无锡尚德破产利空影响,在A股上市还未到一年的隆基股份公告2012年预亏5400万元。根据保荐业务管理办法,其保荐机构国信证券或面临“暂停保荐机构资格3个月”等处罚,而其手头的60余IPO项目恐遭撤销。国信证券的麻烦还不止这一个,勤上光电涉嫌造假上市,作为上市保荐人以及督导人的国信证券恐将再次登上监管“黑名单”。

宋丽萍的表态虽被称为“开了金口”,但也并不令业界感到意外。此前,证监会新闻发言人曾公开表示,正抓紧研究修订创业板IPO办法,将完善财务准入指标,提高指标弹性,拓展创业板市场服务创新型、成长型企业的深度。宋丽萍此次表示,创业、创新问题已经成为社会各界广泛关注的问题,国务院文件明确提出创业板要适当放宽对创新型、成长型企业的财务准入标准。由此已经能看出尚未出炉的相关办法内容的端倪。

按照《深圳证券交易所公司债券上市规则》规定,发行人发行债券应满足三个条件:债券信用评级为AA 级及以上;发行人在发行前最近一期末的资产负债率或加权平均资产负债率(以集合形式发行债券的)不高于 70%,或发行最近一期末的净资产不低于5亿元人民币;发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1兴山县证券公司.5倍。

超日太阳债务违约风波,让投资者的目光转到上市公司的负债上,统计数据显示,目前已经披露年报的258家上市公司去年累计负债高达9400多亿元,其中有32家公司资产负债率超过70%的心理警戒线。业内人士表示,在整体经济增幅放缓下,上市公司负债过高将影响盈利能力,而且券商、银行等部分金融类个股也可能因投资过多的企业债使股价面临压力。

他表示,监管部门将继续做好分阶段的信息披露,督促发行人、承销机构共同履行债券发行过程中相应的职责和义务。同时,根据公司债券具体情况完善投资者适当性安排,根据债市新情况、特点,结合投资者保护意见,健全债市持有人利益的司法救济制度安排。

市场 A股 拐点

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来自乐陵的网友说:评论时间:2020-12-05
无须匆忙,该来的总会来,在对的时间,和对的人,因为对的理由。 回复
来自秦皇岛的网友说:评论时间:2020-12-05
无须匆忙,该来的总会来,在对的时间,和对的人,因为对的理由。 回复

  • 来自德阳的网友说:评论时间:2020-12-05
    过多宽容会导致放肆,过多善意会招来欺瞒,情场如此,职场如此。 回复

  • 来自高雄的网友说:评论时间:2020-12-05
    我身上必定有两个自我。一个好动,什么都要尝试,什么都想经历。另一个喜静,对一切加以审视消化。 回复

来自聊城的网友说:评论时间:2020-12-04
七秒钟的话语,一辈子的记忆。 回复
来自威海的网友说:评论时间:2020-12-04
为你写的心情,改的签名,为你设定的隐身可见…这些你会知道吗?我希望能通过我的一点动作,让你懂得我的心。 回复

  • 来自靖江的网友说:评论时间:2020-12-04
    我什么时候才能像你一样,转身就爱别人。 回复

  • 来自平度的网友说:评论时间:2020-12-04
    不要总是踮着脚尖爱一个人,那样很累,撑不了太久。 回复

  • 来自富锦的网友说:评论时间:2020-12-03
    我不赶时间的时候尽可能走路,这使我脚踏实地;我不妄想,迫使心清心明;我避开无谓的应酬,这使承诺消失;我当心的去关爱他人,这使情感不流于泛滥;我绝不过分对人热络,这使我掌握分寸;我很少开口求人,这使我自由;我看书,这使我多活几度生命。 回复

  • 来自永城的网友说:评论时间:2020-12-03
    一个人变强大的最好方式,就是拥有一个想要保护的人。 回复

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