【诺言证券】申银万国:大盘震荡蓄势 结构风险未释放完毕


发布时间:2020-11-26 08:52:57 阅读量:959 作者:曦栋

改革效应短期难证伪,改革预期提升是本轮反弹动力诺言证券。1)我们在11年1月提出“转型期市场”观点,转型的上半场系统性风险和结构性机会并存,主要逻辑是经济增长中枢下行、资金成本中枢上行与市场高预期之间的矛盾将引发风险释放。因此11年1季度当很多人憧憬中周期复苏时,我们趋向悲观,当所谓受益转型的主题投资盛行时,我们保持谨慎。时至今日,转型由被动的、市场自发的、局部的到主动的、顶层设计的、全局的,可能即将进入下半场,我们对改革的最终结果保持乐观,但红利释放之前必将先付出成本,本次改革难度很可能甚于以往,路途的艰辛和曲折也可能超出我们想象,但好在经济增速已经回落,利率中枢已经抬升,市场预期已经大大降低,对于转型的长期性和艰巨性已成共识,因此对于下半场我们要比上半场乐观,但转型风险还远未释放完毕。2)改革伊始信心百倍,情绪高涨,近期从政治局会议,到各部委,再到地方政府,确实在加快落实三中全会《决定》,不断印证本轮改革的务实和坚定,改革得到实质性推进,有助于改革信心的增强。而在短期阻力尚未显现,改革效应不会证伪。3)周二中央经济工作会议召开,加之后续全国城镇化工作大会,改革预期仍有望提升,市场风险偏好仍将较高。

盘中特征:

周二沪深股指窄幅整理。上证指数收于2237.49点,下跌0.71点,跌幅0.03%,成交955.6亿元;深成指收盘8554.17点,上涨34.50点,涨幅0.40%,成交1032.9亿元。两市成交量较周一放大126.6亿元。23个申万一级行业指数涨多跌少,家用电器、商业贸易和房地产等板块领涨,农林牧渔、医药生物和公用事业等板块领跌。个股方面,终盘两市1097只上涨,220只平盘,1252只下跌,其中光华控股,华控赛格等17只个股涨停,金华都,奋达科技等3只个股跌停。

后市研判:

周二股市延续窄幅整理,量能小幅放大,多空均较谨慎,依然需要一定的震荡蓄势消化2250-2270点区间的阻力。

弱复苏确定性高,经济数据关注度降低诺言证券。本周公布11月份经济数据,由于低基数及圣诞订单等因素,11月出口超预期大增,CPI和PPI好于预期,从PMI等先行指标看11月经济不会差,但在弱复苏已达共识的背景下,预计数据很难带来惊喜或惊吓,关注度降低。

结构性风险尚未释放完毕,整体空间也不大诺言证券。从上周表现看市场对IPO等新政整体给予正面解读,但创业板遭遇年内最大周跌幅,供求趋紧加之估值高企,成长小票的风险尚未释放完毕。上周权重股从集体维稳到上下分化,我们认为新股即将发行,场外资金大举入场概率不大,而存量资金格局下,主板小跌,创业板大涨容易实现,但创业板大跌,主板大涨恐难。

短期维持区间震荡蓄势。当前位置既是今年2444点以来下降通道上轨,也接近10年3186点以来下降通道上轨,阻力较大,此处的震荡整固乃至一定幅度的多空反复正常而且必要。上周后半周量能萎缩,显示市场心态仍较谨慎,2250-2270点强阻力区间的有效突破需要量能持续放大和一段时间的震荡蓄势。

操作策略:

观望为主。

何种原因造成了公募基金“靠天吃饭”的局面?多位基金经理对此反思,除了仓位有限制之外,公募基金在股指期货套保机制上尚需补课。

据阿尔法猫栏目策划方广发基金表示,利用现有网络资源和创新表现形式,“阿尔法猫”能够使得原本在客户心目中枯燥和晦涩的专业观点以一种轻松而生动的形式表现出来。所谓有图有真相,再加上悦耳的声音、搞笑的语言和网络视频轻松的制作方式,使得投资报告在受众心中加分不少。

倚天投资叶飞告诉记者,在大盘指数估值已重新跌至历史均值下方后,部分蓝筹股或优质成长股已具备较高的安全边际与投资价值;然而高估值的部分中小创与题材股泡沫压力仍有待释放,市场结构性机会与风险并存,更多体现为阶段性、结构性机会。重点挖掘质地优、被错杀、已低估、有看点的超跌优质个股。有分析人士认为,市场底通常是价值投资者买出来的,价值股企稳对市场而言是个定海神针,随着杠杆资金的清理及股市暴跌,部分优质公司的投资价值目前已在慢慢孕育,建议重点从保险、券商、家电、食品饮料、医药等行业中优选个股以及关注有成长空间的次新股。

而由于2013年和2014年的净利润均为亏损,*ST新亿被上交所实施退市风险警示。如果2015年*ST新亿无法扭亏,那么公司将被暂停上市。暂停上市一年后公司的经营若未得到改善,则会被强制退市。所以,刚接盘*ST新亿的新疆万源压力很大。

同时,沙钢股份也表示,沙钢集团不排除在未来6个月内继续减持在沙钢股份所拥有的权益股份的可能性,并承诺未来6个月内不发生因沙钢集团主动减持而导致上市公司实际控制权发生变更的情形。

操作上,瑞银证券建议投资者将仓位控制在七成以内,可关注受益于两会召开的国企改革等题材品种的短期表现,在长线布局上,建议继续关注信息技术、节能环保、生物等板块的机会。

东方银星两大股东豫商集团和前任控股股东银星集团经过多番争斗,两个股东互相举报、阻挠、争夺股权,最终导致豫商集团被立案侦查,而银星集团股权则被多家法院轮候冻结。

在2014年国企改革大背景下,各大军工集团纷纷加快了集团改革步伐。中国兵工集团2014年7月提出大力推进无禁区改革。2014年A股市场南通科技、闽福发A的两起重要的“民转军”并购事件,则开启了中航工业集团、中航科工集团资产证券化的新路径。

何种原因造成了公募基金“靠天吃饭”的局面?多位基金经理对此反思,除了仓位有限制之外,公募基金在股指期货套保机制上尚需补课。

羊年伊始,香港最大的RQFII A股ETF便再度申报出现大额净申购。记者获悉,南方A50 ETF在春节假期复市后,已连续三天接获外资大单申购,合计净流入资金超过10亿元人民币。

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来自阳泉的网友说:评论时间:2020-11-26
人世间的一切不平凡,最后都要回归平凡,都要用平凡生活来衡量其价值。伟大、精彩、成功都不算什么,只有把平凡生活真正过好,人生才是圆满。 回复
来自汉川的网友说:评论时间:2020-11-26
人世间的一切不平凡,最后都要回归平凡,都要用平凡生活来衡量其价值。伟大、精彩、成功都不算什么,只有把平凡生活真正过好,人生才是圆满。 回复

  • 来自黑河的网友说:评论时间:2020-11-26
    如果人生可以刷新,粘贴。那么一切是不是可以注销,关机,再重启。 回复

  • 来自景洪的网友说:评论时间:2020-11-26
    我有个爱人他路过了我最美的时光,我深爱他是每个人都知道的事。 回复

来自亳州的网友说:评论时间:2020-11-25
我自以为的坚强,在重逢你的那一刻,如数瓦解。 回复
来自铁力的网友说:评论时间:2020-11-25
请珍惜你身边默默爱你的人。或许,有一天当他真的离开了。你会发现,离不开彼此的,是你,不是他。 回复

  • 来自东港的网友说:评论时间:2020-11-25
    我是极空洞的一个穷人,我也是一个极充实的富人——我有的只是爱。 回复

  • 来自吕梁的网友说:评论时间:2020-11-25
    其实并不是所有人都有那么好的脾气,如果你恰巧碰到了那个愿意迁就你的人,请记得别磨光了他的感情。 回复

  • 来自朔州的网友说:评论时间:2020-11-24
    有你的时候下雪都不觉得冷,自己一个人的时候,晴空万里却觉得萧瑟。 回复

  • 来自江都的网友说:评论时间:2020-11-24
    如果生活捉弄了你,只要你坚定信念,生命的长河中一定会激起绚丽多彩的浪花;如果生活捉弄了你,那么人生的航程一定要拒绝让步;如果生活捉弄了你,一定要高扬起生活的风帆勇往直前,风雨过后一定有彩虹。 回复

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