【中泰证券有双休么】中金:数字经济时代 云管端新基建的三大投资机会


发布时间:2020-12-02 16:40:50 阅读量:74464 作者:宝峰

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我国正迈入数字经济时代,数据逐步成为能源、土地之后的新型经济驱动要素。“新基建”概念自2018年底提出,在疫情下再次受到关注。新基建包括信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施三大方向,全面涵盖AI、区块链、云计算、大数据等科技领域。我们认为新基建的投资方向代表了数字经济发展的新动能,加速我国在核心科技领域的国际份额提升。我们看好新基建的落地,预计未来十年,政策有望催生上千亿美元新基建市场,建议关注其中“云、管、端”的投资机会。

图表: 数字经济含义

资料来源:联合国,中金公司研究部

图表: 2008-2020能源、金融和数字产业占全球股票市场总市值比例的变化

资料来源:万得资讯,中金公司研究部

注:科技、能源和金融行业的划分分别采用全球市场WIND信息技术、WIND能源和WIND金融板块。

图表: 2019年科技行业收入分布

资料来源:IDC,中金公司研究部

图表: 新基建场景赋能多元应用

云基建:蕴含超2000亿美元的国内产业增长空间,新趋势孕育新机遇

云计算是新基建政策中重要的一环。根据Statista,截至2019年底美国企业占全球公有云市场份额约89%,我国云厂商追赶空间仍较大。我们认为政策、技术迭代等变迁趋势正酝酿新的行业机遇,助力我国云计算市场加速追赶:1)REITs政策推动IDC建设;2)国产数据中心芯片发展潜力大;3)业务增长驱动网络基础设施升级。面对巨大行业机遇,4月以来阿里、腾讯等云厂商均积极表态加大投入。我们估算未来十年我国云基建行业规模有望净增2,234亿美元,看好服务器、网络设备、数通光模块、数据中心芯片等产业链环节的成长性。

图表: 云计算+人工智能是未来十年的通用计算平台

资料来源:万得资讯,中金公司研究部

图表: 云数据中心的主要构成和投资机会

资料来源:Finisar,万得资讯,中金公司研究部

图表: 中美公有云资本开支比较

资料来源:万得资讯,中金公司研究部

图表: 美国IDC REITs收益率领先平均水平

资料来源:彭博资讯,中金公司研究部

图表: 全球服务器和数据中心对处理器芯片的需求预测

图表中泰证券有双休么: 数据中心高速互联技术快速迭代

资料来源:ODCC,是德科技,中金公司研究部

管基建:未来十年有望建成约800万座5G基站;卫星互联网纳入新基建范畴

北上广提出新基建行动方案,5G网络、工业互联网、车联网等管基建是其中核心方向。我们认为5G网络作为通信高速公路,是新基建的基础元素,中金电信组预计到2028年我国5G基站建设总量将达到约800万座;大量基站建设对挂载平台提出需求,2029年智慧杆建设体量有望达到2000万个。我们认为卫星互联网将加速实现“天地信息网络一体化”,推动无人驾驶、能源物联网发展。在低轨星座建设的推动下,我们预计全球卫星宽带市场2020-2030年之间增长5倍,达到460亿美元,国内通信卫星投放量将达到数千颗。我们看好管基建带动的基站、基站PCB、卫星通信终端、卫星网络等产业链的成长。

图表: 全球网络覆盖预测

资料来源:GSMA,中金公司研究部

图表中泰证券有双休么: 5G场景应用整理

资料来源:中金公司研究部

图表: 智慧杆“多杆合一”示意图

资料来源:《中国智慧杆塔白皮书》,中金公司研究部

端基建:云、管基建带动连接数提升

在“云管端”的交互平台中,端基建随着云和管的建设成熟,形成用户发展闭环,我们认为其中云、管基建为端基建提供了丰富的计算、存储、网络资源,有望带动端基建加速发展,体现为连接数量和连接质量的提升。5G移动网络加速渗透,赋能更多2C/2B端用户,我们预计十年后全球5G移动用户数将达到40亿人。工业互联网在疫情期间发挥积极作用,长期有望加快我国制造业“上云用数赋智”,我们预计至2029年全球工业互联网连接数有望超过4.6亿。车联网对路侧单元RSU和充电桩的需求明确,我们预计2029年全球车联网连接数有望达15亿,未来车联网沿道路建设规模可达百万元级别,对应千亿元级别投资空间。

图表: 2017-2019年我国工业互联网在三大产业中的渗透

资料来源:信通院,中金公司研究部

图表: 通用自动驾驶是汽车电子技术发展的终极目标

资料来源:高工智能汽车,中国信通院,IDC,万得资讯,中金公司研究部

图表: 车联网路侧单元市场规模测算

资料来源:中金公司研究部 注:部分测算参考前瞻产业研究院

政策落地不及预期;疫情对经济影响超出预期。

本文摘自:2020年6月16日已经发布的《数字经济时代,云管端三大新基建投资机会》

经济 数字 基础设施

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来自资阳的网友说:评论时间:2020-12-02
失去缘分的人,即使在同一个城市也很难遇见,有时候一转身就是一辈子。 回复
来自武威的网友说:评论时间:2020-12-02
失去缘分的人,即使在同一个城市也很难遇见,有时候一转身就是一辈子。 回复

  • 来自德兴的网友说:评论时间:2020-12-02
    总有一天要勇敢长大,抬头看着刺目的阳光,合上书页忘记美好的童话。 回复

  • 来自张家界的网友说:评论时间:2020-12-02
    你不是要做一个单纯优秀的人,而是要做一个不可替代的人。 回复

来自西宁的网友说:评论时间:2020-12-01
生活可以漂泊,可以孤独,但灵魂必须有所归依。 回复
来自台州的网友说:评论时间:2020-12-01
祝你遇到那个人,让你看一眼就不再想要别的人。再不济的话,祝你遇到一个人,你兜兜转转一圈回来,发现最好的还是他,刚好他还在等你。 回复

  • 来自雅安的网友说:评论时间:2020-12-01
    趁航在轻涛间,悠悠的,我见有一星星古式的渔船,像一群无忧的海鸟,在黄昏的波光里息羽悠游。 回复

  • 来自个旧的网友说:评论时间:2020-12-01
    没有谁会无缘无故的对你好,所有的关心都来源于喜欢。 回复

  • 来自四平的网友说:评论时间:2020-11-30
    我不能说一辈子只能爱一个人,这根本不可能。可是一定有一个人,能让我笑得最灿烂,哭得最透彻,记的最深刻。 回复

  • 来自都江堰的网友说:评论时间:2020-11-30
    一生中,你要找一双——至少要找到一双能够倾听你的耳朵。只要你一开口,他就能懂得你。这或许就是一个人的幸福。 回复

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