【买华创证券靠谱吗】城投债发行主体迎评级下调潮 发债加速助基建投资回升


发布时间:2020-11-24 06:14:41 阅读量:6304 作者:昆勤

至于这些城投债评级下调的主要原因,国信证券研报指出,原因主要在于当地政府财政收入下滑,且负债过重买华创证券靠谱吗;公司有息债务规模大幅增加,未来面临一定偿付压力;主营业务收入大幅减少,经营活动现金流净额呈现净流出状态。

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在经济增速下行的压力下,城投债评级也面临下调压力。从评级数据来看,近期城投债发行主体评级被下调的数量明显增多。

与此同时,在稳增长的背景下,监管层也多次出台文件放宽城投债的发行主体条件,以及募集资金的使用范围。另一方面,城投债的存量也在持续增加,基础设施依然是城投债的主要投资行业,在业内人士看来,这也是稳增长的一个重要举措。

城投债存量继续增加

国信证券数据显示,今年以来,自5月底开始,陆续有城投债发行主体被下调评级,截至6月30日,城投债主体信用评级下调已有10家,其中6家评级展望下调,3家主体评级下调,1家主体评级与展望均下调。

“目前财政收入下滑的安徽省马鞍山市、安徽省淮南市、辽宁省铁岭市、辽宁省朝阳市、内蒙古鄂尔多斯市均有城投公司评级被下调,可见城投公司的经营状况以及外部评级与当地政府财政收入相关性较高。”国信证券还认为。

此外,城投债的存量依然有增无减。据 Wind数据,2015年6月城投债发行规模环比基本持平,虽然单月发行规模较5月微跌 80.9 亿元,但发行量依然达到至1211.9 亿元。

光大证券研究称,6 月城投债存量再度攀升,扣除 358.3 亿元的到期量,当月城投债规模净增 772.7 亿元,稳增长政策下城投债净融资额增加将为基础设施投资资金来源提供支撑。

中债资信评论认为,与有色、化工和煤炭等行业景气度较差的行业出现较多发债主体信用等级下调不同,目前来看信用等级被下调的城投企业仍然是发债城投企业中的极少数,在整个城投发债企业中的占比很低,行业整体信用水平仍然较为稳定。

城投债发行加速助推基建投资回升

国家统计局7月15日发布的经济数据显示,二季度GDP同比增长7%,6月工业增加值同比增长6.8%,前6月固定资产投资累计同比增长11.4%。

虽然全社会固定资产投资前6个月累计同比和上个月持平于11.4%,但基建投资在小幅反弹,累计同比增速从上个月的18.1%上升至19.1%。

摩根士丹利华鑫证券研究部宏观经济研究主管章俊对《第一财经日报》表示:“基建投资的反弹对房地产和制造业投资拖累的固定资产投资整体下滑的势头起到了对冲的作用,这说明2季度经济增长的抓手还是基建投资。”

基建投资对于促进经济的企稳回升,缓解经济下行压力至关重要买华创证券靠谱吗。“在外需疲弱、房地产下行、私营部门投资意愿不强的背景下,新增基建投资又是唯一切实可行的稳增长办法。”民生证券分析师李奇霖此前在接受《第一财经日报》采访时表示。

而稳增长政策下,基础设施行业也必然成为城投债主要投资行业。光大证券数据显示,交通运输、建筑工程等依然是城投债主要投资行业。2015 年6月三个月移动平均投资于建筑工程、交通运输的新发城投债占比分别为24.3%和 25.8%,基本与上月持平,投资于公用事业和多元金融比例略有上升。

在急需拓展城投企业融资渠道的背景下,国家发改委6月底发布了对《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》(下称“1327号文”)的补充说明,以做好优质企业发债用于重点领域、重点项目融资工作。

海通证券研究认为,40 号文和 1327 号文等一系列政策均有利于缓解城投再融资压力买华创证券靠谱吗,更为重要的是政策放松背后政府稳增长和防风险的坚定态度。

就1327号文而言,最大亮点在于允许企业债借新还旧,其中明确指出,主体信用等级不低于AA,且债项级别不低于AA+的债券,允许企业使用不超过40%的募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金。

与此同时,城投公司的发债监管也逐渐放宽。发改委指出,按照国发(2015)42号文件已经实现市场化运营的城投公司开展规范的PPP项目发债融资,不受发债企业数量指标的限制,建立PPP项目发债绿色审核通道,社会资本方在PPP项目招投标时,可将发行企业债纳入项目融资方案一并考虑,并同时向省级发展改革部门报送企业债券申请材料,由省级发展改革部门提前预审。

光大证券认为,监管放松背景下城投债发行加速,有助于推动基建投资持续回升。上半年基建投资受限于到位资金不足,在经济持续下行环境下未能有效发力,发挥充分稳增长作用。近期经济下行压力再度加大,决策层要求支持存量项目的融资需求。

“城投债发行节奏加速的同时,地方政府债务置换集中推进。地方债务置换的快速推进将显著增加地方政府融资能力,改善基础设施投资资金来源状况。基建投资有望成为下半年经济企稳的主要动力之一。”光大证券首席经济学家徐高分析认为。

根据复星国际的公告,其附属公司上海平闰以及创泓基金总共认购三元股份3.06亿股A股,每股价6.53元,涉及总额约20亿元。完成后,平闰投资与创泓基金共持有三元扩大后股本20.45%。也就是说,复星国际间接成为三元股份的第三大股东。根据规定,该项交易还需经过相关审批流程。

主体 压力 数据

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来自松滋的网友说:评论时间:2020-11-24
很多人说的恋爱只是心动,心动不算是恋爱,心定了才算恋爱了。 回复
来自武穴的网友说:评论时间:2020-11-24
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  • 来自宁德的网友说:评论时间:2020-11-24
    当月光将花影描上了石隙,这粗陋的顽石也化生了媚迹。 回复

  • 来自永康的网友说:评论时间:2020-11-24
    我喜欢做梦,因为梦可以替我完成一些我在现实中做不到的事。 回复

来自临安的网友说:评论时间:2020-11-23
你不过是仗着我喜欢你,这是让我卑微的唯一原因。 回复
来自诸城的网友说:评论时间:2020-11-23
爱的出发点不一定是身体,但爱到了身体就到了顶点。 回复

  • 来自常宁的网友说:评论时间:2020-11-23
    暗恋最伟大的行为,是成全。你不爱我,但是我成全你。真正的暗恋,是一生的事业,不因他远离你而放弃。没有这种情操,不要轻言暗恋。 回复

  • 来自浏阳的网友说:评论时间:2020-11-23
    悄悄是别离的笙萧,沉默是今晚的康桥。 回复

  • 来自舟山的网友说:评论时间:2020-11-22
    生命中曾经有过的所有灿烂,终究都需要用寂寞来偿还。 回复

  • 来自双辽的网友说:评论时间:2020-11-22
    你对自己的方式,就是别人看待你的方式。对自己好一点,别给自己设置太多假想敌。 回复

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