【富国产业升级混合型证券投资基金】不要总把退市当坏事 应按照自身发展选择是否退市


发布时间:2020-11-29 21:22:16 阅读量:3258 作者:荣轩

最后,主动退市与并购重组活动往往结合紧密,但我国市场收购、回购等并购重组制度尚不完善,缺乏余股强制挤出、杠杆收购工具等配套制度,行政管制色彩依然较重,导致上市公司自主退市的制度成本与社会成本总体偏高,所以经常出现绩差公司不想退市、兼并收购无门的局面富国产业升级混合型证券投资基金。

证监会就《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见(征求意见稿)》4日向社会公开征求意见。其中,最大亮点正是上市公司自主退市。虽然一直以来A股市场谈“退”色变,但是,在成熟市场上多数公司因自身发展需要选择自主退市。我国市场因复杂的历史原因,选择自主退市公司的家数有限。随着资本市场整体改革推进,“壳资源”价格贬值、并购重组盘活,选择自主退市公司的家数必将大幅攀升,是抛弃“退市=坏事”的旧观念的时候了。

中金公司数据显示,美国纽交所自主退市与强制退市公司家数之比约为3∶1,纳斯达克市场为1∶1。这一方面说明退市是资本市场普遍和正常的市场行为,也折射出成熟期企业自主退市推动了美国股市行业结构变迁,使股市更好地反映实体经济结构。

我国市场自2001年首次出现上市公司退市的情况以来,至今共有78家退市,其中48家为强制退市,30家为非强制退市。可以说,自主退市上市公司比例远高于不少市场人士的预期。

虽然在历史存量退市企业中,我国自主退市上市公司占比并不算少,但不可回避的事实是,我国企业自主退市意愿低,十余年来仅有约30家上市公司选择退市,在整个A股上市公司中的占比远低于成熟市场。造成这一局面的原因是多方面的:

首先,整体舆论环境谈“退”变色。市场人士普遍认为,优质公司上市、劣质公司退市。从监管部门到地方政府均不愿上市企业轻易走上退市之路。

其次,从现实考量,由于IPO仍面临严格的上市审核,“壳资源”价格居高不下,面临退市的上市公司宁愿千方百计“保壳”也不愿自主退市富国产业升级混合型证券投资基金。

再次,自主退市相关配套规则不齐全,一些有意愿退市的上市公司无规可循。在操作过程中,若规范不到位更容易出现侵害中小投资者的行为,再加上转板机制缺位等因素,在退市后公司股票较难流通,导致上市公司自主退市难上加难。

这些原因的存在也导致市场担忧,虽然退市改革专门针对自主退市做了具体的制度安排,但能否使一些上市公司愿意自主退市?对此,应当看到,随着证监会对借壳上市政策越来越严格,并购政策日渐宽松,更多上市公司必将按照自身发展需要选择自主退市富国产业升级混合型证券投资基金。

一方面,2001年以来,30家上市公司主动退市的统计数据表明,我国企业对自主退市有内在需求。目前从证监会到交易所,上市公司自主退市已有章可循。资本市场目前正进行一场立体改革,转板制度正在理顺之中,主板、创业板、新三板、四板的多层次市场格局已逐步形成,上市公司自主退市有法可依、有路可循。在退市过程中,投资者权益如何保障有了严格规定。

另一方面,目前借壳上市标准已与IPO趋同,注册制改革日益临近,“壳价值”下跌大势所趋。为盘活并购重组,《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》出台,加之证监会已出台分道制审核规则及绿色通道制度,并购规模近年来稳步上升。这些举措都已为上市公司选择自主退市提供了基础。

市场 公司 坏事

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来自杭州的网友说:评论时间:2020-11-29
愿那些错过的人,经历了颠沛流离之后还会再度相逢。 回复
来自佛山的网友说:评论时间:2020-11-29
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  • 来自贵溪的网友说:评论时间:2020-11-29
    我只希望这个世界可以狠小狠小,小到我一转身便可看见你。 回复

  • 来自三亚的网友说:评论时间:2020-11-29
    我不怕你什么都没有,我怕我什么都想要。 回复

来自安阳的网友说:评论时间:2020-11-28
生命中曾经有过的所有灿烂,终究都需要用寂寞来偿还。 回复
来自汨罗的网友说:评论时间:2020-11-28
心事这东西,你捂着嘴,它就会从眼睛里跑出来。 回复

  • 来自五常的网友说:评论时间:2020-11-28
    对你我还是放不下,现实真的好残忍,哭了,谁还会心疼?累了,谁让我依靠?我从不相信距离会冲淡思念,不管是时间上的,还是空间上的,我就这么痴痴地守候着这份美丽,不想让任何人明白,也不期望任何人理解。想你,是永远不变的心情,牵挂是如此的甜蜜…… 回复

  • 来自启东的网友说:评论时间:2020-11-28
    一个人的成熟与否,不是出口成章,说出许多深刻的道理,或者是思想境界达到很高。而是待人接物让人舒适,并且不卑不亢,保留自我的棱角,又接纳他人的圆润而活着。 回复

  • 来自吉首的网友说:评论时间:2020-11-27
    喜怒哀乐,牵着年轮的手,永无停止的前行,是健康,是平稳,把这几种原生态最本质的东西,拧成了一股绳,拴住了心脏当做纸鸢放飞,一跃升空,看见了天空的蓝,看见了大地的绿。 回复

  • 来自安阳的网友说:评论时间:2020-11-27
    如果有人愿对你好,就别折腾好好过吧,世上没十全十美的人,一个人能对你好就已很难得。如果有人从最穷时跟着你,就别贪心了,无论发达成什么样,都守着人家过吧。我们经历过的人再多,最后能陪在你病床前的也只有一个。人生到老方知唯一。不折腾,不贪心,才是一辈子。 回复

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