【论述证券法的基本原则】退市压力重重ST股上蹿下跳 馅饼还是陷阱?


发布时间:2020-11-26 15:38:27 阅读量:125 作者:乔宁

中山证券首席经济学家、研究所所长李国旺说:“投资者要坚持价值投资理念,如果ST股票合乎价值投资的,也要在控制风险前提下适可而止,如果无法把握公司价值,最好敬而远之,不要玩火论述证券法的基本原则。” (华海)

沪深证券交易所关于退市制度方案20日结束征求意见。从征求意见稿出台以来的20天时间内,和退市制度密切相关的ST板块却出人意料地走出了一波“过山车”行情。

如此严厉的退市新规,为何仍刹不住“炒概念、玩重组”的惯性?ST股此番行情,是绝地后生还是回光返照?

近期走势如过山车

炒了十几年股票的上海阿叔谈小弟,这个月跟着ST股坐了一回过山车。

4月底,沪深证券交易所分别就完善主板退市制度公开征求意见,规定在今后的退市制度指标中将纳入扣除非经常性损益后的净利润指标,特别是“暂停上市考察期缩短到一年”“追溯财务造假”等制度亮点,被业内人士称之为“招招见血”。这也意味着,以往靠证券投资盈利弥补主业亏损、一次处置资产变现等财务手段玩数字游戏“赖活”着的ST个股,真正迎来了生死大限。

新规利剑一出,ST股应声大跌。5月的第一个交易日,在各行业板块几乎全线上涨的背景下,近60只ST股和*ST股无量跌停。然而跌势仅仅维持了两天,这些绩差股就“起死回生”,开始止跌上涨。根据大智慧软件统计,从5月4日至20日,ST板块整体上涨了3.6%,而同期上证指数却下跌了3.8%。

ST国创是此番行情中的明星。自5月7日以来,这只股票一度连续5个交易日涨停,原因是公司在7日披露了详细的定向增发募资以及海外收购计划。复旦大学金融与资本市场研究中心谢百三教授表示,近期ST股突然咸鱼翻身主要在于市场依然认为退市仍存在侥幸和变数。

ST股缘何起死回生

之所以被戴上“ST”或者“*ST”的帽子,是因为上市公司的经营、盈利状况出现了问题,有的甚至濒临退市。然而连年亏损、交易萎缩、形同“僵尸”的ST股,却总有不同的手段可以在退市的悬崖边缘逆风起舞。

在各方利益的博弈下,一个上市公司戴帽之后并不会轻易选择退市的方式终结生命,而是会想尽办法保住这个难得的壳资源。

“保壳”“养壳”乃至有朝一日“乌鸡变凤凰”成为这些上市公司起死回生的大致路径。

2011年11月,*ST昌九发布公告称,江西省政府同意给予公司化肥生产补贴、特别困难补贴等经营性财政补贴1.6亿元,并记入2011年损益。这让*ST昌九这个营业利润亏损9550万元的上市公司一举实现净利润1447万元,从而使得之前连续两年报亏的*ST昌九在财政补贴的帮助下从退市的“死亡线”上又活了过来。

除了这些受到当地政府重视、通过政府补贴起死回生的企业,还有一些ST上市公司不得不通过变卖资产来“保壳”。*ST中达就是这样一个典型,公司2011年12月发布公告,通过招标对公司的一条生产线设备进行处置,扣除相关税费后收益约在1500万元。而此举也是为了将连续两年亏损2论述证券法的基本原则.4亿元和2.57亿元的公司从死亡线上拖回来。

“保壳”“养壳”并不是最终目的,这些主营业务几乎无法带来盈利的上市公司,都盼着有朝一日可以通过重组实现“乌鸡变凤凰”,这也是ST股被关注甚至被炒作的根本之所在论述证券法的基本原则。而在退市新规出台之后,生死大限下加速重组更是再次点燃了很多投资者押宝ST的热情。 (据新华社上海5月24日电)

专家观点

并非馅饼而是陷阱

深圳特区报讯 大量股票被“戴帽”后,因为不断编织重组、借壳上市之类的神话,股价不降反升,成为证监会主席郭树清所说的证券市场“炒新、炒小、炒差”的“炒三样”怪现象之一。

但这些所谓的重组题材,可谓鱼龙混杂,有的甚至是为了掩人耳目。对于普通投资者而言,可能并非馅饼而是陷阱。

日前被暂停上市的*ST吉药,就是一本活生生的教科书。从2007年9月至今四年半的时间里,*ST吉药六次重组均以失败告终,被投资者戏称为“重组毒药”。

专家建议,监管机构要坚持退市相关制度的真正落实,防止市场借用政策利空搞投机,对于过分投机的行为,要及时进行查处或惩罚,维护市场正常秩序、促进价值投资的文化形成。

报告认为,在业绩高增长、产业转型和扶持政策等因素的共同推动下,种子板块有望迎来从估值修复到估值溢价的上涨行情。推荐登海种业、敦煌种业、大北农、丰乐种业、荃银高科、万向德农、神农大丰。

600747 大连控股 2012-11-15 3.29 200.00 -8.10 海通证券 上海江宁路 中国银河证券 大连人民路

制度 过山车 证券

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来自茂名的网友说:评论时间:2020-11-26
今晚天上有半轮的下弦月; 我想携着她的手, 往明月多处走—— 一样是清光,我想,圆满或残缺。 庭前有一树开剩的玉兰花; 她有的是爱花癖, 我忍看它的怜惜—— 一样是芬芳,她说,满花与残花。 浓荫里有一只过时的夜莺; 她受了秋凉, 不如从前浏亮—— 快死了,她说,但我不悔我的痴情! 但这莺,这一树残花,这半轮月—— 我独自沉吟, 对着我的身影—— 她在哪里呀,为什么伤悲,调谢,残缺? 回复
来自唐山的网友说:评论时间:2020-11-26
今晚天上有半轮的下弦月; 我想携着她的手, 往明月多处走—— 一样是清光,我想,圆满或残缺。 庭前有一树开剩的玉兰花; 她有的是爱花癖, 我忍看它的怜惜—— 一样是芬芳,她说,满花与残花。 浓荫里有一只过时的夜莺; 她受了秋凉, 不如从前浏亮—— 快死了,她说,但我不悔我的痴情! 但这莺,这一树残花,这半轮月—— 我独自沉吟, 对着我的身影—— 她在哪里呀,为什么伤悲,调谢,残缺? 回复

  • 来自新乐的网友说:评论时间:2020-11-26
    清醒一点吧,世上没有未完的事,只有未死的心。 回复

  • 来自濮阳的网友说:评论时间:2020-11-26
    我没有别的方法,我就有爱;没有别的天才,就是爱;没有别的能耐,只是爱;没有别的动力,只是爱。 回复

来自泰州的网友说:评论时间:2020-11-25
莫名的感动着一起看日出日落,永远单纯没有悲伤。 回复
来自界首的网友说:评论时间:2020-11-25
我之甘冒世之不韪,竭全力以争取,非特求免凶残之痛苦,实求良善之安顿,求人格之确立,求灵魂之救度耳。我将于茫茫人海中,访我唯一灵魂之伴侣。得之,我幸;不得,我命。 回复

  • 来自绍兴的网友说:评论时间:2020-11-25
    世界这么大,我遇到了你,你也遇到了我,真好。 回复

  • 来自福安的网友说:评论时间:2020-11-25
    世界上最痛苦的事,莫过于爱上一个对别人痴心的人。 回复

  • 来自吉林的网友说:评论时间:2020-11-24
    记着,等待是无结果的张望,想等的话就等吧,反正已经绝望。 回复

  • 来自广州的网友说:评论时间:2020-11-24
    生活有时会逼迫你,不得不交出权力,不得不放走机遇,甚至不得不抛下爱情,你不可能什么都得到,生活中应该学会放弃,就像清理电脑中的文件一样。人生,就是一步一步走,一点一点扔,走出来的是路,扔掉的是包袱。这样,路就会越走越长,心就会越走越静。 回复

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