【债务证券和股权】股市反弹夭折 新股集中发行造成资金混乱


发布时间:2020-10-30 00:16:36 阅读量:2844 作者:祺祾

国际股市新股申购大多采用纯资金认购的模式,不会和股票市值挂钩,现在A股市场为了照顾持股者的权益,采用有市值才有申购权的模式,但此举却给持股者带来了很大的不便债务证券和股权。本栏认为,如果管理层真的想照顾持股的投资者,倒不如取消资金申购,投资者可以用市值直接配售,确定中签后再支付认购款,缴款不足的部分由承销商认购,这将会方便更多的中小投资者,同时也避免了资金面的混乱。

最近四个交易日,国债期货和国债现货持续暴跌,股市反弹夭折,大量资金出逃准备申购新股。同时有股评建议投资者不必忙于抄底,保留资金用于打新。投资者的持股目的已经单纯变为保留市值,这些因素都导致A股市场已经出现畸形发展。本栏建议,短期看应把每月发行新股分散,长期看应改变新股按照市值加资金的申购方式,要么资金、要么市值,不能用两个门槛限制投资者。

现在的投资者,没有谁是傻子,大家都知道两个事,一是下周打新需要很多钱,二是自己手里缺少打新的钱。于是大家都得出一个推论,下周资金利率一定会上涨,自己早筹资早省钱,于是打新的投资者有国债的卖国债,有股票的卖股票,如果新股平均每家发行价为10元,那么沪深各1万元的市值就需要11万元资金用于申购,相当于投资者需要准备自己市值6倍的现金量。于是必然有投资者会考虑卖出85%的股票用来腾出资金打新,这也正是近期股市反弹夭折的原因。

国债由于本身无风险的特征,其价格的涨跌主要受到利率水平的影响,当资金需求因为打新出现脉冲式波动(物理学中间隔均匀的电流变化)的时候,国债价格也会出现阶段性的非理性涨跌。例如现在投资者卖出各种能够卖出的资产用于下周打新,当打新结束后,返回的资金还会买回低价的国债,结果导致国债价格再度上涨,然后8月新股来袭时,国债价格再次下跌,这种不良的波动已经造成了资金混乱。

当然,如果按照本栏曾说的,把新股发行间隔时间拉匀,也是一个可行的解决办法。例如每两天发行一家公司,那么资金需求也就变得稳定,投资者也不需要6倍的资金用于打新,这将是一个多赢的结果。

就赚钱能力方面,成大生物(831550)展现出了惊人的实力,2014年实现了归属于母公司股东净利润4债务证券和股权.42亿元,暂列新三板首位;垦丰种业(831888)、九鼎投资(430719)、圣泉集团等的净利润也都在3亿元以上。就成长性方面,恒远利废(831785)2014年实现了289.87万元净利润,低基数下同比增长率达到了16989.81%;卓繁信息(430256)、立高科技(831743)、奔速电梯(831605)等的同比增长率均超过了9000%。截至4月28日,披露了成绩单的这1800多家公司中,竟然有1580家左右实现了盈利,占比约87%,整体质地不俗,目前显示2014年亏损的企业仅200余家。

股民彭大爷看上去有几份悠然自得。原来彭大爷最近清仓,躲过一劫。彭大爷介绍,前段时间感觉大盘就有下跌的走势,就清仓了,没想到躲过近期的大跌。他认为,未来大盘跌破2000点应该不是问题,至于能跌到啥程度,还得看各方面行动,近期自己不会再入市了。

此外,梅群介绍,目前公司自有终端388家,未来公司还要打造同仁堂的终端,从精品店到连锁店,预计“十二五”规划末期达到600家。

“产学研合作为推动企业技术开发,培养企业研发队伍,为企业跟踪和超越世界领先水平奠定良好基础债务证券和股权。”陈乐生表示,这样的一种合作方式,对各大高校而言,能专心投入新技术的探索,对企业来说,则可利用高新技术来进行市场的推广。

对于瑞银证券而言,由于其承销保荐费用直接与庞大集团募资规模挂钩,在此背景下,越高的发行价格显然可为其带来更多的中介收入,最终也果然通过其发布的投资价值研究报告成功“诱导”询价对象给出了高报价。据记者了解,当初参与庞大集团询价的机构投资者中,有很多正是因为充分相信瑞银该份报告最终报出了高价格,但未曾料到,后果竟是如此残酷。

光大保德信基金公司投资策略师田大伟表示,9月份是欧美股市走向的关键时间窗口。在9月下旬召开的美联储议息会议上,美联储可能采取购买长期国债、卖出短期国债这样的变相量化宽松措施,欧美股市可能在10月份欧洲国家再一次偿债高峰到来前企稳。

股市是一场奇特的战争,人们在战斗开始时兴冲冲而来,鲜衣怒马、血流成河,得意者或继续征战、或见好就收,而失败者多数掉头就走,连自己的游戏ID都懒得收拾,就此消失得无影无踪。数据可以证明这一点,截至2015年3月,在A股20多年来开设的19852.90万个账户中,有955.07万个账户在“游戏”结束后销户,占比不到5%。

冲关上市注册关联公司、虚增营业收入近3亿元

在区域性股权市场进行股权非公开转让的公司可以直接申请在新三板挂牌公开转让股份。“继去年10月份首批8家齐鲁股权交易中心挂牌企业集体转板至新三板后,今年2月又有第二批5家企业转板,截至目前已有17家企业转至新三板挂牌交易。”齐鲁股权交易中心总裁李雪说。

据WIND数据统计,今年以来,消费基金业绩称王,重仓白酒股,今年炒股就不亏。截至9月2日,鹏华消费优选基金今年以来净值增长率为1.79%,在纳入统计的400余只股票型基金中排名第一位。公开信息显示,鹏华消费优选一季报和二季报的前十大重仓中,前两大重仓为贵州茅台和五粮液。截至8月31日,贵州茅台今年以来股价上涨29.86%,五粮液上涨17.72%。

虽然不少人把近期国内市场的弱势归结为受到海外市场的影响,但笔者认为,来自于国内的诸多不确定性可能才是导致市场积弱难返的主要原因。首先,国内宏观经济增速放缓对上市公司业绩的负面影响已经为越来越多的研究分析人士所重视,估值底的信心开始出现动摇,使得前期看好蓝筹品种的不少机构资金开始驻足不前。其次,通胀高位运行以及中国不会轻易放松货币政策等预期逐渐成为市场主流,即使外围市场由于可能的宽松政策刺激走好,国内市场却沾不到丝毫好处的悲观看法,使得做多的信心开始变得无望。而中国经济目前还在保增长与抗通胀之间摇摆不定,也使得市场彻底失去了方向。总体而言,国内形势不出现明确的有利变化,市场便缺乏转强的基础。目前市场向上无力、下跌跌不深的态势恰恰是对投资者失去方向感的最真实反映。在国内大的形势最终明朗前,市场只能采取弱势震荡滑落的局面进行等待。这也意味着如果即将公布的8月份数据较差,无疑会加剧市场的下跌,而即使数据稍好,也不会带给市场向上的更多机会。

随着A股的节节攀升,新开户数也随之暴涨。 新华社发

但就目前来看,比亚迪业绩表现非但没能达到预期,甚至与当初上市之时的“画饼”大相径庭,公司2011年上半年净利润同比大幅下降近九成。

“产学研合作为推动企业技术开发,培养企业研发队伍,为企业跟踪和超越世界领先水平奠定良好基础。”陈乐生表示,这样的一种合作方式,对各大高校而言,能专心投入新技术的探索,对企业来说,则可利用高新技术来进行市场的推广。

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来自永城的网友说:评论时间:2020-10-30
没有爱的生活就象一片荒漠,赠人玫瑰,手有余香,要“学会爱别人其实就是爱自己”,让爱如同午后阳光温暖每个人的心房。 回复
来自茂名的网友说:评论时间:2020-10-30
没有爱的生活就象一片荒漠,赠人玫瑰,手有余香,要“学会爱别人其实就是爱自己”,让爱如同午后阳光温暖每个人的心房。 回复

  • 来自沈阳的网友说:评论时间:2020-10-30
    我身上必定有两个自我。一个好动,什么都要尝试,什么都想经历。另一个喜静,对一切加以审视消化。 回复

  • 来自蚌埠的网友说:评论时间:2020-10-30
    一个人如果连自己都不珍惜,又怎会有人珍惜?许多时候,你觉得没人爱你,没人疼你,没有对你好,首先就得反思一下,你自己是否爱自己,是否疼自己,是否对自己好。自私确实不好,但完全的无私就是对自己的伤害。所以啊,爱人先爱己。你爱自己有多少,别人爱你才有多少。 回复

来自绵阳的网友说:评论时间:2020-10-29
享受生命中的小事情,因为有一天你回首往事,也许会发现它们其实是很重要的事情。 回复
来自平湖的网友说:评论时间:2020-10-29
很多时候,我只是想能有个你,紧紧抱着我不放,直到我的心情真的好起来。 回复

  • 来自齐齐哈尔的网友说:评论时间:2020-10-29
    最是那一低头的温柔,像一朵水莲花不胜凉风的娇羞,道一声珍重,那一声珍重里有甜蜜的忧愁。 回复

  • 来自大同的网友说:评论时间:2020-10-29
    一生一世的爱情,并不是嘴上说说的。如果承诺有用,就不会有那么多分离。如果只靠感情有用,就不会有那么多背叛。把爱挂在嘴边,不如把人放在心上。 回复

  • 来自眉山的网友说:评论时间:2020-10-28
    女人没魅力才觉得男人花心,男人没实力才觉得女人现实。 回复

  • 来自沈阳的网友说:评论时间:2020-10-28
    爱情也是一种发明,需要不断改良。只是,这种发明跟其他发明不一样,它没有专利权,随时会给人抢走。 回复

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