【上海证券交易所交易规则】创业板涨跌幅将扩至20% 游资还怎么玩“打板”


发布时间:2020-10-31 00:34:59 阅读量:502 作者:昊东

正是因为如此,《每日经济新闻》记者注意到,在4月27日创业板试点注册制征求意见稿出来后,很多短线投资者在唉声叹气,感叹一个“打板时代”即将过去上海证券交易所交易规则。

《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》向社会公开征求意见。此次创业板改革在试点注册制的同时,推出了包括发行、上市、交易、退市、信息披露等内容在内的一揽子改革。在征求意见稿中,创业板试点注册制新规实施后股票涨跌幅限制放宽至20%,这一点受到市场投资者的广泛关注。

《每日经济新闻》记者了解到,对于涨跌幅限制放宽至20%这一点,业内人士的普遍看法是,这有助于抑制市场炒作,加速优胜劣汰。

“游资应该会重新衡量后,再决定打板战法的交易。游资应该会转入主板或是中小板进行交易。”深圳一位资深游资人士周经理(化名)表示。

有助于抑制市场炒作风

4月27日的创业板改革并试点注册制总体实施方案推出了包括发行、上市、交易、退市等内容在内的一揽子计划。具体在交易制度方面,创业板改革后新上市的公司在新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,之后日涨跌幅限制放宽至20%,存量企业将同步实施。

业内人士普遍预期,注册制框架下的创业板首批企业年内将落地。也就是说,今年,投资者将看到创业板公司日涨跌幅限制放宽至20%,同时也意味着游资在创业板的“狂欢”日子不多了。

此前,因为A股散户多、“T+1”、涨跌停限制10%等特点,衍生出了独一无二的超短打板模式——游资模式上海证券交易所交易规则。这种模式在创业板中表现得尤其疯狂,很多靠此模式起家的如“8年1万倍”的赵老哥等都是散户耳熟能详的著名游资人物。

《每日经济新闻》记者了解到,对于游资来说,游资做大的方式是每次投入少量资金实现小额盈亏,通过大量成功率较高的交易获得成功。如果单次盈亏过大,技术所能起到的作用就会缩小,运气的成分就会增加。在10%涨跌幅限制下,“地天板”最多可赚22.22%,“天地板”最多可亏18.18%;而在20%涨跌幅限制下,“地天板”最多可赚50%,“天地板”最多可亏33.33%。因此,涨跌幅限制放宽,意味着创业板个股的波动将变大,过去游资的那一套理论和玩法很可能就行不通了。

表示,目前游资在创业板的“打板”策略,往往依赖于10%的涨停板上个股有价无量、流动性丧失的状态,从而吸引散户的跟风盘,同时减少自身的资金消耗。根据科创板的经验,涨跌幅限制放宽至±20%会明显增加个股炒作难度,打板失败后将面临更大的损失,导致纯粹的主题、概念炒作热度降低,加速存量市场优胜劣汰。中长期来看,注册制对交易制度的放宽也有利于机构投资者获取更高的定价权。

“这对于‘打板’生态的影响相对较大,主要还是风险系数问题。如果当天‘打板’失败后理论上最多可能亏损本金的33.33%;如果加了杠杆交易,第二天就可以直接爆仓。”游资周经理对记者表示。

游资或转战主板中小板

根据深交所公布的征求意见稿,深交所对创业板股票竞价交易的限制将对标科创板,即个股从上市第六个交易日开始实施±20%的涨跌幅限制。

数据显示,科创板开板以来,99个上市公司合计11141个交易日中仅出现过46次涨停板和36次跌停板,平均每个科创板公司上市以来触发涨跌停限制不足1次,触发概率仅0.74%。

不过,相比科创板50万元的门槛,创业板的入市门槛低了很多。具体来看,新规意见稿中指出,对于创业板新开户投资者,明确实行“10万元资产+2年投资经验”的门槛。已开户投资者签署新的风险揭示书后,可以继续交易创业板股票。此外创业板投资者适当性要求基本保持不变,但要求充分揭示风险;对增量投资者设置与风险匹配的适当性要求。深交所拟要求,新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元,且具备24个月的A股交易经验的门槛。

整体来看,创业板的上述门槛限制还是比科创板低很多上海证券交易所交易规则。那么,如果说创业板有大量的“群众基础”优势,是不是意味着实施20%的涨跌幅限制后,创业板个股的涨停相比科创板容易得多,数量也更多?

对此,游资周经理表示,两种情况的结果是一样的,都是对手盘的问题。创业板的波动空间加大后,一些非专业的中小投资者一旦出现亏损就会退出创业板的交易,也即加速去散户化。“游资应该会重新衡量后,再决定打板战法的交易。游资应该会转入主板或是中小板进行交易。”对于创业板新规实施后的市场,周经理这样判断。

“随着市场日趋成熟,以及媒体对交易知识的不断普及,资金通过涨停板来影响市场情绪的手法也逐渐被大众所知悉,赚钱难度将会增大。未来的涨停板将更多取决于市场对上市公司发展的合理预期。信息价值不变,而涨停板变成20%,涨停板数量一定会减少。”深圳百仑基金总经理胡超对《每日经济新闻》记者表示。

不过,在胡超看来,随着过去几年游资交易方式的改变,交易周期有所拉长,已经在一定程度上适应了当下市场。现在游资对涨停板的依赖也不如从前,另寻主板或中小板交易的游资不会成为主流。

“从估值来看,市场对创业板的发展预期是高于主板的,与是否20%涨停板规则关系并不大,因此新规不会改变资金对创业板配置的逻辑。从流动性来看,20%的新规增加了市场可成交的价格,让更多对价格有不同预期的投资者参与进来,总体流动性会增强;而由于稀释和风控变化,盘口流动性可能会下降。从风控角度来看,20%的新规意味着市场存在更大潜在波动的可能,要求投资者有更强的风险控制能力,市场参与者自然也会更加倾向分散配置。而这个过程会反过来降低市场实际波动率,最终达到平衡。对于散户而言,新规后参与创业板应更多关注股票基本面,同时尽量分散投资,避免情绪化交易。”对于创业板以后的发展和投资,胡超最后补充道。

创业板 试点 市场

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来自通化的网友说:评论时间:2020-10-31
在我们的心灵深处,爱和孤独其实是同一种感情,它们如影随形,不可分离。愈是在我们感觉孤独之时,我们便愈是怀有强烈的爱之渴望。 回复
来自邹城的网友说:评论时间:2020-10-31
在我们的心灵深处,爱和孤独其实是同一种感情,它们如影随形,不可分离。愈是在我们感觉孤独之时,我们便愈是怀有强烈的爱之渴望。 回复

  • 来自常德的网友说:评论时间:2020-10-31
    总在不经意的年生,回首彼岸,纵然发现光景绵长。 回复

  • 来自个旧的网友说:评论时间:2020-10-31
    幸福就是只要牵对了手,就算失去了方向感,但仍然不会害怕。 回复

来自张掖的网友说:评论时间:2020-10-30
如果有人愿对你好,就别折腾好好过吧,世上没十全十美的人,一个人能对你好就已很难得。如果有人从最穷时跟着你,就别贪心了,无论发达成什么样,都守着人家过吧。我们经历过的人再多,最后能陪在你病床前的也只有一个。人生到老方知唯一。不折腾,不贪心,才是一辈子。 回复
来自连云港的网友说:评论时间:2020-10-30
没有人会对你的快乐负责,快乐得你自己寻找。你可以想想,世界不可能一成不变,太阳也不可能绕着你运行,你迟早会长大,生活中会充满失望。如果这就是你生活的一部分,就若无其事地接受现实。 回复

  • 来自佛山的网友说:评论时间:2020-10-30
    世界上最幸福的事,就是能找到个喜欢你真实面目的人。不管你是坏脾气,好脾气,丑的,美的,帅的,或者其他什么怪样子,他都会觉得你哪怕放个p都是香的。 回复

  • 来自铜仁的网友说:评论时间:2020-10-30
    隔着一朵花的光阴,凝望在一抹桃红中,轻飘曼舞,低眉心扉访一季春暖花开。蝶飞曼舞,低眉浅笑,赴一场桃花盛宴,予我一世情缘。听那雨纷纷在枝头摇拽,惊醒了熟睡中的花儿,是谁在那里轻语浅吟,在我梦萦千回的心底深处栖息,只是为了在履行,泽一城终老,白首不相离的传奇。 回复

  • 来自烟台的网友说:评论时间:2020-10-29
    最痛苦的莫过于徘徊在放与不放之间的那一段。真正决心放弃了,反而,会有一种释然的感觉。 回复

  • 来自东台的网友说:评论时间:2020-10-29
    世界这么大,我遇到了你,你也遇到了我,真好。 回复

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